Non molto tempo fa venne fatta la previsione di una “crescita globale sincronizzata” duratura. Nonostante il continuo diffondersi delle vendite sui mercati globali, alcuni continuano tutt’oggi a metterla in discussione.
La debolezza delle scorte negli ultimi giorni è stata determinata dal timore che i tassi di interesse potessero salire più rapidamente del previsto. I principali indici statunitensi (Dow Jones Industrial Average e S & P 500) hanno cancellato i loro guadagni dell’anno, determinando crolli in Europa e in Asia.
I maggiori money manager, tuttavia, hanno cercato di calmare gli investitori perché a quanto pare persistono i fondamentali che sostengono la forte crescita globale: dato che i mercati si sono riorganizzati lo scorso anno, l’attuale flessione dei prezzi delle azioni è semplicemente un episodio normale in questa lunga ascesa. “Nulla è cambiato radicalmente”, ha detto Suresh Tantia, stratega degli investimenti della Credit Suisse. “Se guardiamo ai dati economici provenienti dai mercati degli Stati Uniti, dell’Europa e dell’Asia, questi risultano essere molto forti”.
All’interno della forte storia di crescita globale, ciò che spaventa i mercati sono i segnali di un aumento dell’inflazione, che causerebbe l’aumento della pressione sulle banche centrali ad alzare i tassi di interesse con un ritmo più rapido. Le aspettative su tassi più elevati sono in genere accompagnate da un calo dei prezzi delle obbligazioni. Su questo fronte, il rendimento dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti a 10 anni ha raggiunto il suo massimo in quattro anni, con il 2,885% di pernottamento.
Ma la maggior parte degli analisti ha affermato che non si aspettano che la Federal Reserve sia la prima tra le banche centrali ad aumentare i tassi per “intensificare” la propria politica monetaria. “Non pensiamo che i tassi di interesse rappresentino una grave minaccia fino a quando il rendimento del Tesoro a 10 anni non eccederà al 3,25%”, ha asserito Tuan Huynh, Capo dell’Investment Officer per Deutsche Bank Wealth Management nell’Asia del Pacifico.
Nel 2013, i mercati di tutta l’Asia sono andati in rosso dopo che i tassi d’interesse alti degli Stati Uniti hanno portato gli investitori a ritirare i propri fondi dalla zona. Ma è improbabile che tali deflussi di capitali si verifichino questa volta, poiché le economie emergenti in Asia sono ora più forti e più attraenti per gli investitori.
Anzi, gli analisti affermano che l’attuale calo dei mercati globali potrebbe effettivamente offrire agli investitori un’opportunità per acquistare azioni e obbligazioni asiatiche. Fanno riferimento all’analisi che mostra che le azioni asiatiche hanno ancora spazio per essere gestite e sono più economicamente vantaggiose rispetto ai loro omologhi statunitensi.
Come ha detto il governatore della Banca del Giappone Haruhiko Kuroda, i fondamentali nelle economie già sviluppate sono rimasti in “ottima forma”. Secondo gli esperti, ciò significa che questa “marea rossa” di tutti i mercati globali dovrebbe eventualmente invertire la rotta e consentire agli investitori di raccogliere rendimenti.